PMI回落证券板块却逆势上涨 低估值反弹机会浮现-热门看点

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最新数据显示，7月份制造业采购经理指数为49.2%，较上月下降1.1个百分点，非制造业商务活动指数为49.0%，综合PMI产出指数为49.3%，三项指标均出现回落，表明企业生产经营活动有所放缓。与此同时，上周沪深300指数下跌1.31%，证券行业指数却上涨0.60%，板块内40只个股实现上涨，10只下跌，整体呈现多头控盘格局。其中华林证券、华创云信、国盛证券领涨，而华安证券、招商证券等出现回调。

一份研报观点认为，尽管宏观景气水平回落，但证券板块表现相对强势。研报指出，当前证券行业估值处于2021年以来的较低位置，这为板块提供了较好的安全边际。研报认为，在市场整体偏弱的背景下，证券板块能够逆势上涨，反映出资金对行业韧性的认可，也暗示随着后续政策环境改善，证券公司经纪、投行等业务有望逐步回暖。

研报进一步分析，板块多头格局明显，低估值状态下抗风险能力较强，容易在市场情绪修复时率先吸引增量资金。个股分化中，部分中小券商表现更为活跃，显示市场对细分龙头存在一定偏好。整体来看，研报认为证券行业当前处于底部区域，估值修复空间值得关注，后续表现或将强于大盘。